玩家必知“微信上炸 金花房间房卡”详细房卡使用教程2026年09月12日 12时53分43秒
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9月11日 ，《每日经济新闻》记者从海天味业（SH603288）获悉 ，公司正式完成对香港百年品牌淘大100%股权的收购 。淘大创立于1908年，定位全球 ，以港式口味为核心 ，产品覆盖酱油 、蚝油、调味酱料及速冻点心等品类，销售网络遍布全球30多个国家和地区 。
在去年登陆港股、实现“A+H”两地上市时 ，海天味业就瞄准全球化 ，募资中约20%专项用于全球品牌建设 、渠道拓展与海外供应链优化。此次收购是海天味业这一战略的关键落子 。
记者注意到，过去十余年 ，海天味业不乏收购和投资 ，但主要是围绕开拓品类而收购的地方特色调味品产能，如收购广东开平的腐乳 、江苏镇江的食醋、云南红河的泡椒等，收购金额也较小 。本次收购淘大是海天第一次收购全球化品牌 ，不仅关注品类 ，还看中现成的海外渠道和品牌效应。
食品产业专家陈小龙告诉记者：“淘大在美国 、英国 、澳洲等市场拥有成熟渠道，可帮助海天快速导入酱油、蚝油及复合调味料 ，同时发展预制食品 。风险则主要来自整合 ，冻品与调味品在供应链 、渠道和运营逻辑上差异较大，若简单按海天原有模式整合 ，可能削弱协同效果 。 ”
官网显示 ，淘大是淘化大同食品有限公司旗下品牌，创始于1908年 ，拥有超过百年的调味制造经验。品牌总部位于中国香港 ，在美国俄亥俄州和中国上海设有子公司。
对于本次收购，海天味业表示 ，淘大定位全球 ，国际化布局逾百年，产品覆盖酱油 、蚝油、调味酱料及速冻点心等品类，销售网络遍布全球五大洲 、30多个国家和地区 ，在海外市场建立了成熟分销网络与灵活的供应链体系 。此次收购淘大100%股权 ，正是海天国际化战略推进中的标志性落点 。
本次交易卖方信宸资本是亚洲领先的私募股权投资公司，关注全球的控股收购机会 ，迄今已在中国 、日本、美国和欧洲等地完成超过100项投资 ，目前资金管理总额逾106亿美元。
记者注意到，淘大在2023年就曾被传出售 。据香港商报2023年4月援引外媒报道 ，淘大正被不知名财团洽购 ，估值约3亿美元（彼时折合约23.4亿港元） 。这一估值，并不算小。
有接触过淘大项目的人士告诉记者：“淘大的全球化布局非常不错 ，收购涉及金额巨大 ，潜在买家也是食品领域的特定群体，因此竞争也不是特别激烈 。 ”如今 ，海天味业成为新东家 ，但由于此次交易未通过上市公司公告进行发布，淘大的最新估值无从得知 。
根据上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订），交易的成交金额（包括承担的债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上 ，且绝对金额超过1000万元 ，应当及时披露。记者查询发现，海天味业截至2026年6月末的净资产约391亿元 ，本次交易价格未达到强制披露要求 ，因此推算价格不超过39.1亿元 。
不管估值多高，像淘大这样业内知名的优质资产 ，仍达不到海天味业净资产的10% ，海天完全买得起 。“（此次收购对于行业和海天）肯定是大动作，但是海天没发公告 ，说明海天实力强劲。 ”另一业内人士向记者表示 。
这也从侧面说明 ，这笔交易的压力不在对价的支付，而在双方能否真正协同 。
海天味业在官方新闻稿中表示 ，收购完成后 ，淘大将延续对全球消费者的服务，海天则向其开放研发 、供应链及渠道资源，双品牌各展所长。未来 ，海天还将稳步推进业务融合 ，充分发挥双方在品牌积淀 、渠道覆盖、产能布局与供应链体系上的协同优势，持续提质增效、拓宽全球市场空间。
陈小龙告诉记者：“海天收购淘大 ，最大的机会在于补齐全球化短板 。淘大在美国 、英国 、澳洲等市场拥有成熟渠道 ，美国业务尤其具备较强的Food service（餐饮服务）和冷冻食品基础，可帮助海天快速导入酱油、蚝油及复合调味料 ，同时发展预制食品 ，提升海外客户覆盖和印尼等海外产能利用率 。双品牌运作也有利于形成更完整的价格带和品类组合。”
他还提到，相比于传统调味品公司 ，淘大拥有自己的业务特色 ，冻品预制菜的占比约为40% 。记者查询淘大官网发现，除常规的酱油 、蚝油 、酱料外 ，其在美国、英国多地销售多种点心 、水饺 、云吞、粉面饭 、酥炸食品及饭团等产品 。
图片来源：淘大官网截图
因此 ，不仅是补齐海外渠道，海天还可以借助淘大迅速切入预制菜品类。记者查询到，2022年 ，有投资者询问海天味业是否进军预制菜 ，公司回复称：“预制菜这个领域与调味品关联度较高，公司也正在积极调研中 。”然而 ，随后几年公司并未公布具体进展 。
“海天一直想做预制菜 ，没什么起色，现在淘大的预制食品很合适。 ”陈小龙说 。
收购淘大 ，并非海天历史上的首次收购 ，但确实是一笔具有标志性意义的交易 。
记者查询发现，上市12年来 ，海天味业公布过一些投资事项 ，标的有广东广中皇 、镇江丹和醋业、合肥燕庄食用油 、浙江久晟 、红河宏斌，分别引入了腐乳、食醋、食用油 、茶油 、泡椒等品类。
这些收购标的均是区域性的小品类 ，买的都是品类和产能 ，而非品牌资产，更不涉及海外渠道，且收购规模较小 。相反 ，上市多年来 ，海天更多的是靠内生增长，因此收购淘大是海天扩张逻辑上的一大跨越 。
陈小龙分析道：“以前海天做的都是品类收购 ，现在是平台化收购 ，让淘大成为一个平台，借助它的品类和渠道 ，导入海天品牌和产品 ，让海天的全球化直接获益。 ”
不过，陈小龙也提醒 ，这样的逻辑转变也带来整合风险。“海天过去并购后管理风格较强 ，如果过快更换淘大海外管理层和销售团队，可能损伤原有客户关系、经销商网络和本地化能力 。此外 ，冻品与调味品在供应链 、渠道和运营逻辑上差异较大 ，若简单按海天原有模式整合，可能削弱协同效果 。 ”
他说，最终成败关键不在于“买到淘大” ，而在于能否保住其海外能力 ，并与海天制造 、渠道和产品优势真正融合。
另一方面，记者还查询到 ，淘大历史上曾多次易主 ，1991年成为法国达能集团旗下品牌，2006年被日本味之素收购 ，2019年“嫁入”中信资本旗下信宸资本 。如今 ，入主的是海天味业 。多年来更换东家带来运营战略的不连贯性，或将成为海天味业与淘大协同的新难题。
海天味业2026年上半年全国五大区域收入分布
目前 ，海天味业的海外收入规模尚未大到可单独披露 。2026年半年报显示 ，海天味业上半年实现收入161.46亿元，同比增长6.01% ，其中全国五大区域合计实现收入153.52亿元 ，计算可知海外收入不超过7.94亿元，占比不超过5% 。
随着收购淘大，海天味业的海外收入占比能否真实爬坡 ，并且贡献高质量的利润 ，带来双品牌发展的乘数效应，市场将拭目以待。
（文章来源：每日经济新闻）
